上市，亦即將公司股票在證券交易所上掛牌及公開交易，而公眾則可自由買賣其股份，成為股東。香港唯一認可的證券交易所為香港交易及結算所有限公司 (簡稱香港交易所或港交所)，故在香港上市，亦即在港交所掛牌。
為何要上市？
透過公開發售股權，上市公司可以獲得大額資金從而拓展公司規模，亦可以用於投資、償還債務、研究發展、收購其他公司等等。此外，掛牌上市可以提升公司的聲望及形象，對產品及服務之營銷非常有幫助，亦可以吸引更多潛在的投資者甚至合伙人。公開發售股權亦伴隨著提升股權流動性的好處。一般私人公司的股票由於沒有公開交易的市場，故此流動性較低。而上市掛牌則可以令公司的股票在港交所自由交易，股票買賣變得更加方便。
當然，上市並非百利而無一害。除了對公司的資金、盈利或市值有重大要求外，上市公司亦需要遵守多種不同法規，以及在上市前需要接受大量 盡職審查。換言之，欲上市之公司需要接受「起底」，其業務、財政狀況需要被徹底調查及分析，包括稅務、私人契約、各種執照及許可等等。上市公司亦需要透過公開途徑披露財務信息予公眾參考，以及在每年 6 月的股東大會上公佈財務報表等資料，競爭者可直接從中得到大量資訊。
甚麼是主板？甚麼是創業板 (GEM)？
主板即Main-board Market，對比起創業板 (Second-board Market) 的上市要求更為嚴格，然而對投資者而言風險則較創業板低。而創業板是針對中小型企業而設，故此上市要求更為寬鬆，例如創立時間可以較短、規模可以較小，資金及盈利可以較低。
港交所主板上市要求
公司欲於港交所主板上市需符合以下其中一項財務要求：
3 年累計盈利 ≥ HKD 5,000 萬 及 市值 ≥ HKD 5 億
最近 1 年收入 ≥ HKD 5 億 及 市值 ≥ HKD 40 億
最近 1 年收入 ≥ HKD 5 億 及 市值 ≥ HKD 20 億 及 經營業務有現金流入，前 3 年營業現金流合計 ≥ HKD 1 億
此外，在主板上市的公司亦需符合以下要求：
最低公眾持股量一般為 25% (如上市時市值 > HKD 100 億港元可減至 15%)
至少 300 名股東
管理層最近 3 年不變
擁有權和控制權最近 1 年不變
至少 3 名獨立董事，並必須佔董事會成員人數至少 1/3
要求每半年提交財務報告
港交所創業板上市要求
港交所創業板的要求則較寬鬆，只需符合以下兩項要求即可：
經營業務有現金流入，前 2 年營業現金流合計 ≥ HKD 3,000 萬港元
市值 ≥ HKD 1.5億港元
此外，在創業板上市的公司亦需符合以下要求：
最低公眾持股量一般為 25% (如上市時市值 > HKD 100 億港元可減至 15%)
至少 100 名股東
管理層最近 2 年不變
擁有權和控制權最近 1 年不變
至少 3 名獨立董事 ，並必須佔 董事會成員人數至少 1/3
要求每季度提交財務報告
近年有不少SPAC美股湧現，SPAC即「特殊目的收購公司」，是一種另類上市方式，透過併購令公司實現上市，通俗來說就是「借殼上市」。SPAC上市聽落好似好複雜，究竟SPAC如何運作？上市流程是怎樣？與傳統IPO相比有甚麼優點和風險？
我們先看看SPAC的公司是如何運作，首先發起人會成立一家特殊目的收購公司SPAC，此公司沒有任何實質業務或資產。
第二步，進行IPO募集資金。發起人會就此特殊目的收購公司SPAC提交上市申請，進行IPO募集資金，招股文件中並沒有明確的收購目標，只會提及甚麼行業。即是說，SPAC在上市時，只是一家只有現金的空殼公司。
第三步，尋找併購目標。成功上市後，募集而來的資金以信託方式持有，只供日後併購之用。SPAC的管理層需要在限期內（通常為上市後的24個月內）尋找併購目標——另一未上市、而管理層認為有發展前景的公司。在這段時間內，此SPAC的股票已可買賣。
第四步，併購目標公司。SPAC的管理層在限期內找到目標公司後，就要提交予股東表決，過半數股東同意即為通過。
第五步，目標公司「借殼上市」。完成併購後，此目標公司就能變相直接上市，無需再經傳統IPO程序。原SPAC的名稱和股票代碼會改為被併購公司名稱和代碼，股東亦會改為持有被併購公司的股權。
如果SPAC管理層在指定限期內找不到合適公司，或併購遭股東否決，此SPAC就會清算，把資金退還給投資者。
正所謂針無兩頭利，我們現在就來看看SPAC的優點和缺點吧！
傳統IPO在上市時，投資者已了解公司的營運狀況，可從過往業績和財務數據中判斷是否具投資價值。
而特殊目的收購公司SPAC沒有具體資料，投資者不知道自己將來會投資於哪一家公司，可考慮的就只有管理層背景和往績，是否信任他們有能力找到具發展前景的未上市公司。
SPAC有「時間快」和「讓散戶更早參與」的優點，傳統IPO方式需要24個月或以上的時間才能上市，而經SPAC上市可將時間縮短至幾個月，手續沒有傳統IPO般繁複，承銷費用亦較低；加上在傳統IPO中，散戶要在新股上市時才能參與抽新股，上市後才能買賣股票。而在SPAC下，即使該SPAC尚未併購公司，散戶已可買賣，入場時間更早。
然而，SPAC卻有「依賴發起人」和「可能高追」的缺點。投資者買入SPAC股票時，並不知道自己將來會投資於什麼公司，只是憑藉對SPAC管理層的信任，相信他們能找到好公司，但這沒有保證；另外，SPAC的上市價格通常為10美元，若發起人往績不俗，或傳出併購消息後，股票受追捧，投資者以高於10美元的價格買入SPAC股票，一旦消息落空，在限期內沒法完成併購，投資者只能獲發還初始金額。即是說，就算投資者用20美元的價格買入SPAC股票，也只會退回10美元。
其實SPAC在美國有超過20年歷史，直至2020年才大爆發，全年美國市場有494宗新股上市，當中SPAC上市佔近50%。根據SPAC Research數據，在2020年透過SPAC集資金額達834億美元，是2019年的逾6倍。